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论文编号：	1379
作者编号：	2120051880
上传时间：	2010/4/29 16:47:31
中文题目：	产品市场竞争 公司绩效 股权制衡 公司治理
英文题目：	Product Market Competition Corporate Performance
指导老师：	刘志远
中文关键字：	产品市场竞争 公司绩效 股权制衡 公司治理
英文关键字：	Product Market Competition Corporate Performance
中文摘要：	公司治理的目标不是相互制衡，只是保证公司科学决策的方式和途径。公司决策科学最终表现为公司绩效的提升。以股权结构为代表的内部治理机制和以市场竞争为代表的外部治理机制与公司绩效之间的关系就成为了学者们研究公司治理问题的两个重点。 当前我国正在进行股权分置改革，最优股权结构问题 (theory of the optimal shareholder structure design) 成为了学术界与实务界共同关注的重要问题。公司治理的权变理论认为，构造股权结构的最好方法取决于行业的特点。即构建特定公司的股权结构，要因公司而宜，应考虑到公司所在行业特点。 本文利用深、沪两市上市公司2003－2005年年报，对产品市场竞争、股权制衡与公司绩效之间的关系进行了实证研究。本文的研究将有助于各公司根据其所在行业产品市场竞争等行业特点确定合理的股权制衡度，优化公司治理结构，提高公司绩效。 文章采用市场集中度指标将样本行业分为垄断型行业和竞争型行业，分别对上市公司整体及两大类行业进行研究。研究结论表明：无论对中国上市公司整体，还是对不同竞争程度的行业，市场竞争与公司绩效均呈正相关关系，即市场竞争将促进公司的绩效。而股权制衡对公司绩效的影响则因不同行业竞争程度的不同而有所差异：在垄断型行业，回归结果表明公司绩效与股权制衡度平方呈正相关关系，由于我国特殊的经济发展历程，上市公司的股权向国有股呈现高度集中，故该类型行业股权制衡度不会过高，因此股权制衡度与公司绩效呈半U型相关关系；在竞争型行业，公司绩效与股权制衡度平方呈负相关关系，即股权制衡度与公司绩效呈倒U型相关关系。 在理论部分，我们首先介绍了产品市场竞争对公司绩效的影响。其次，分别从委托代理理论和控制权理论的视角介绍了股权制衡对公司绩效的影响。最后，分析了不同行业产品市场竞争度下，股权制衡与公司绩效之间的关系。本文从理论研究和实证研究两个方面对相关研究成果进行了回顾。在借鉴了国外学者的研究成果、总结国内学者研究成果的基础上，本文选取了778家深、沪两市上市公司作为研究对象。利用其公布的2003－2005年连续三年的年报，分别计算了市场竞争度和股权制衡度，并与一系列衡量公司绩效的指标建立回归模型。通过统计分析，得出了全行业及不同竞争程度行业产品市场竞争、股权制衡与公司绩效之间关系的研究成果。根据本文的实证分析结论，得出以下几点政策建议：(1) 建立公正的市场竞争机制，促进行业竞争；(2) 根据行业特点构造适度制衡的股权结构；(3)完善法律环境。
英文摘要：	This thesis empirically examines the impact of the product market competition and the power balance with shareholder structure on the corporate performance. Such a result implies that there is a significant positive relationship between competition and the performance of listed companies，no matter what the competition degree of its trades may be. This paper finds out that the power balance with shareholder structure influence to corporate performance related to the competition degree of its trades through empirical analysis: in monopolistic industry，we find a half-U-shaped relationship with performance; in competitive industry，we find an anti-U-shaped relationship with performance. In the theory part，we firstly introduce the impact of product market competition and the power balance with shareholder structure on corporate performance，then analyze the impact of the power balance with shareholder structure on the corporate performance in different competition degree. This thesis analyzes the main idea of relative researches，and then based on it，use some indexes indicating product market competition，power balance with shareholder structure and corporate performance. With a reference to relative researches，this thesis chooses 778 listed companies in both Shenzhen and Shanghai Stock Exchange. Using these annual reports of sample companies from 2003 to 2005，we have establishes a multi-element regression model to examine the impact of product market competition and equity restriction on corporate performance. Some important results have been acquired accordingly. After deeply theoretical and empirical analysis，some relative proposals also have been put forward. Finally，we give advice on the future research
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